3分钟学会“微乐广东麻将外卦神器下载”确实真的有挂

　　券商中国记者查阅央行披露的中资大型银行及中小银行信贷收支表发现
，银行业债券投资余额屡创新高 。

　　其中，中资大型银行债券投资余额仅在去年一季度出现波动 ，自去年4月份（约41.84万亿元）开始直至今年5月末
，实现了连续13个月的上涨
。

　　截至今年5月末，中资大型银行债券投资余额约为49.54万亿元 ，即将突破50万亿元大关
，今年以来实现了2.65万亿元的余额增长。

　　中资中小银行则是从去年6月开始，债券投资余额一路上扬 ，连升11个月至今年5月末的46.41万亿元，今年以来实现了3.6万亿元的余额增长 。

　　合计来看
，中资银行在今年5月末的债券投资余额已经高达约96万亿元，实现了自去年6月以来连续11个月的上扬。

　　另据记者查阅中债登债券持有者结构 ，截至今年5月末
，仅银行间债券市场，其托管面额为116.29万亿元 ，其中商业银行持有约76.73万亿元
，较去年末的73.44万亿元增长超3万亿元
。

　　在业内人士看来，以债券为主要品种的金融投资类资产占比自去年以来呈现不断升高态势。招商银行行长王良在2024年度股东大会上指出 ，这是银行在资产配置上主动作为的结果
，也是银行业因融资需求缩量而被动调整的结果 。

　　“过去，中国银行业的资产结构以信贷资产为主 ，但是这几年由于贷款利率下行、风险有所上升
，债券投资尤其是国债 、地方债以及一些企业的信用债发行规模比较大
。由于国债和地方债有免税的效果，且资本占用少、风险小 ，所以我们主动加大了债券类资产的配置，取得了非常好的投资收益。”王良说 。

　　王良展开解释道
，由于国家这几年深入推进经济结构转型，贷款需求下降 ，融资结构也发生巨大变化
。现在贷款更多地投向制造业
、绿色金融、普惠金融 、科技金融等领域
，但是这些领域无法完全满足银行业全部的贷款需求。

　　“所以现在银行需要被动地投向低风险
、低资本消耗的债券，这是客观形势促进银行进行了资产结构调整 。所以招行金融投资类资产占比提高既包含主动作为的因素 ，也体现了客观因素变化导致的资产结构变化
。 ”王良说。

　　事实上加大对债券类资产的配置
，是行业共性 。2024年，十年期国债收益率下降到年末1.68%的水平 ，去年全年下降了88个百分点
。由于债券估值的提升
，多家银行债券投资取得的其他非息收入都录得高增长。

　　进一步拆解，在银行利润表中 ，与持债资产收益相关的科目包括投资收益和公允价值变动损益 。两者均是非息收入板块的组成部分。其中
，银行买卖债券兑现价差的收益计入投资收益
。这一科目在2025年一季度和2024年均得到大幅增长，体现的是创收驱动 ，银行兑现前期老债浮盈。

　　记者根据Wind数据统计，今年一季度
，A股42家上市银行中，有34家银行的投资收益实现同比正增长 ，有一半的银行投资收益同比增幅高达20%—90% 。其中
，光大银行、郑州银行 、建设银行
、邮储银行等共计10家银行于一季度的投资收益同比增速超过了100%，光大银行以303%的增速居首
。

　　投资收益对营收的贡献度 ，出现不同程度上升。据券商中国记者测算
，八成以上的A股上市银行的投资收益对营收贡献度同比上升 。尤其是上海银行、江阴银行 、光大银行等共计10家银行，投资收益占据营收的比重上升了至少10个百分点 ，甚至部分银行超过了20个百分点
。

　　值得一提的是
，在债券业务不断加码的当下，近期国家金融监管总局对《商业银行市场风险管理指引》进行了修订 ，形成《商业银行市场风险管理办法》（以下简称《办法》）。

　　一名城商行金融市场业务相关负责人告诉券商中国记者
，《办法》所称的市场风险包括了利率风险
、汇率风险、商品风险等，商业银行开展债券交易 、外汇交易和贵金属交易业务而持有的头寸 ，就会有市场风险敞口暴露，因此商业银行在开展债券
、外汇或贵金属等交易业务前
，就需要先开展市场风险评估，在具备市场风险识别和计量能力后 ，才适宜正式推出业务 。

　　关于未来趋势
，包括王良和上述城商行金融市场业务负责人均认为，随着当前有效信贷需求不足 ，银行业加大债券投资配置会是一个长期的现象
，但银行展业时必须保持合理的资产配置结构
。