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　　北京时间6月28日凌晨，美股周五收高 ，纳指与标普500指数均创新高。特朗普中断与加拿大的贸易谈判
，并威胁对该国征收新关税 。美国5月消费支出创年初以来最大降幅
。

　　道指涨432.43点，涨幅为1.00% ，报43819.27点；纳指涨105.55点
，涨幅为0.52%，报20273.46点；标普500指数涨32.05点 ，涨幅为0.52%
，报6173.07点。

　　周五标普500指数最高上涨至6187.68点，纳指最高上涨至20311.51点 ，二者均创盘中历史新高 。

　　在特朗普宣布立即中断与加拿大的贸易谈判并威胁对该国征收新关税后
，纳指与标普500指数一度转跌
。

　　贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示：“市场此前处于停滞状态，大量观望资金等待入场。只要没有负面消息 ，这些资产自然会产生引力 。
”

　　市场关注贸易局势进展

　　周五美国商务部长霍华德-卢特尼克向媒体表示，特朗普政府预计将很快与10个主要贸易伙伴达成协议
。

　　卢特尼克补充说
，各国将在7月9日被归入“适当的类别”。不过，特朗普也可能延长截止期限 ，以便有更多谈判时间 。

　　白宫周四表示
，特朗普可能延长对全球多数国家商品恢复征收高额关税的最后期限
。白宫新闻秘书莱维特向记者表示，特朗普设定的7月8日和9日恢复关税期限“并不重要 ” ，“可能会延长
，但这需要总统做出决定
”。

　　今年4月初，因投资者担忧特朗普的所谓“对等关税”政策将损害企业盈利并引发经济衰退 ，美股一度陷入动荡 。

　　特朗普宣布立即中断与加拿大的贸易谈判 威胁对该国征收新关税

　　当地时间27日
，美国总统特朗普表示，由于加拿大推进实施数字服务税 ，他决定立即终止与加拿大的所有贸易谈判
，并将在未来一周内公布对加拿大的新关税。

　　特朗普声称：“加拿大多年来一直对我国农民征收高达400%的乳制品关税，如今又宣布将对美国科技公司征收数字服务税 ，这是对我们国家的直接而赤裸裸的攻击
。 ”

　　特朗普对此表示不满，称：“他们显然是在效仿欧盟
，欧盟也采取了同样的措施，（欧盟）目前也在与我们进行磋商。
”

　　特朗普在社交媒体上写道 ，“基于这一极其过分的税收
，我们将立即终止与加拿大的所有贸易磋商 。我们将在七天内通知加拿大，他们与美国开展贸易所需支付的关税
。”

　　经济数据强化美联储降息预期

　　近期 ，多项美国经济数据强化了政策宽松预期
，交易员对美联储降息的押注持续加码。目前，利率互换市场已完全定价今年还将有两次降息 ，周四更将第三次降息概率纳入预期 。

　　然而
，本周多位美联储官员仍明确表示，他们需要更多时间来确认关税驱动的物价上涨不会持续推升通胀
。

　　旧金山联储行长玛丽-戴利承认 ，她观察到越来越多证据显示
，关税可能不会导致大规模或持续性的通胀飙升。但这仅让她对“秋季降息 ”持开放态度 。

　　戴利表示，尽管劳动力市场正在放缓 ，但尚未出现显著恶化的预警信号，她重申了自己的观点
，即当前货币政策处于“良好位置
”
。

　　波士顿联储行长柯林斯周四在接受采访时表示：“7月会议前我们仅能获得一个月的新数据，我希望看到更多信息。”她预计今年晚些时候会重启降息 。“可能是一次降息 ，也可能更多
，但最终需由数据决定，目前看不到紧迫性
。 ”

　　里士满联储行长巴尔金提到 ，他预计关税将对物价构成上行压力。鉴于诸多不确定性
，央行应在调整利率前等待更清晰的信号 。

　　芝加哥联储行长古尔斯比表示，如果通胀明确趋向2%目标且经济前景的不确定性消退 ，央行可能重启降息
，“我乐观地认为，我们已获得积极数据 ，或许关税的影响将局限在可控范围
，但我们仍需确认
”。

　　此前，鲍威尔在国会小组作证时指出 ，如果不是关税对未来物价的不确定性，基于通胀下行趋势
，美联储可能已启动降息
。但当前无需急于调整政策。

　　美联储官员卡什卡利预计今年将两次降息 首次可能在9月

　　明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，他认为今年可能会降息两次 ，第一次可能在9月
，但他警告称，关税对通胀的影响可能存在滞后性 ，决策者应保持灵活性 。

　　“在我们收集更多有关关税对经济真实影响的证据时
，我认为，我们应该更加关注我们所见的实际通胀和真实经济数据 ，而不应承诺宽松政策路径
，以防关税效应不过只是滞后显现，”卡什卡利在周五发表于该行网站上的文章中写道
。

　　卡什卡利表示 ，自12月以来
，他一直没有调整对2025年的利率预测。当时，随着物价压力降温且劳动力市场出现疲软迹象 ，美联储决策者在当年最后四个月内已将利率下调了整整一个百分点 。他写道，当时他预计今年只会降息两次
，因为他不确定通胀是否会继续下降
。

　　在关税不确定性加剧且通胀问题未取得进展的情况下，3月份时他维持上述预测不变。现在 ，尽管尚无太多证据显示关税对价格造成冲击
，但他担心今年晚些时候仍有可能会出现 。

　　卡什卡利表示，他预测两次降息意味着首次将在9月
。

　　这位明尼阿波利斯联储行长在文章中还表示 ，即使美联储在9月重启降息
，也不应受制于特定的政策路径。

　　“如果数据需要，我们可以把政策利率维持在新的水平 ，直到我们对通胀将回归我们的目标水平更有信心
， ”卡什卡利写道 。

　　卡什卡利对美国经济面对4月高于预期的关税宣布后表现出的韧性表示赞赏，并表示劳动力市场已经“缓慢降温
”
。

　　他说 ，跟他有过交流的商界领袖表示不愿将关税成本转嫁给消费者
，但如果贸易协议达不成，且关税税率居高不下 ，他们可能会不得不这样做。

　　卡什卡利还指出，从亚洲向美国运输货物所需的时间
，是关税效应可能晚些时候才能显现的另一个原因 。

　　经济数据

　　美国5月份消费支出出现年初以来的最大降幅，这表明特朗普政府经济政策的不确定性正日益对经济增长前景构成压力。

　　根据美国经济分析局周五公布的数据 ，经通胀调整后
，个人消费支出环比下降0.3%
。美联储青睐的通胀指标——剔除食品和能源的核心PCE价格指数环比上涨0.2%，略高于预期。

　　美国5月核心PCE物价指数同比上涨2.7% ，高于预期的2.6%
，创2025年2月以来新高 。美国5月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，市场预期持平于0.1%
。

　　随着对经济前景和个人财务状况的担忧缓解 ，美国消费者信心指数6月大幅升至四个月来最高
，通胀预期显著改善。

　　据密歇根大学公布的数据，6月消费者信心指数终值从前月的52.2升至60.7 ，升幅为2024年初以来最大 。接受彭博调查的经济学家的预期中值为60.5
，与初值一致
。

　　调查负责人Joanne Hsu在声明中表示，“这一改善在经济的多个方面均有体现。随着近期关税水平和贸易政策波动的减缓 ，消费者似乎相信最坏的情况可能不会发生，并相应调整了预期 。 ”

　　周五公布的数据显示
，消费者预期未来一年价格将上涨5%，略低于初值 ，相比5月份的6.6%
，这是自2001年以来最大的月度改善
。消费者对未来五至十年的年通胀率预期为4%，也低于一个月前。

　　焦点个股

　　马斯克宣布将于7月4日后发布Grok 4 ，“和xAI团队一起整晚都在努力完成Grok
，进展顺利，将被命名为Grok4 ，将于7月4日后发布 。

　　微软下一代Maia人工智能芯片的发布时间已从2025年推迟到2026年
。

　　苹果公司已修改其在欧盟地区的应用商店政策
，希望能避免因违反欧盟数字竞争法规而面临不断提高的罚款。这家iPhone制造商此举是为避免进一步指控所做的最后努力 。今年4月，苹果已被处以5000万欧元罚款。

　　柏林数据保护专员Meike Kamp 6月27日在一份声明中表示 ，发出这一正式通知前
，DeepSeek无视了5月份的一项要求，要么将该应用从德国应用商店下架 ，要么在收集和传输本地用户数据时采取保护措施
。

　　欧盟方面警告称，如果欧盟监管机构认为Meta Platforms公司对其备受争议的“付费或同意
”模式所做的调整未能满足欧盟标准
，该公司可能将从本月晚些时候开始面临每日罚款。

　　摩根大通预计亚马逊将提高Prime会员费，明年有望创收数十亿美元 。亚马逊尚未正式宣布其“Prime”会员服务在2025年的涨价方案 ，但分析师们仍在猜测这家电商巨头会在接下来的一年内再次上调价格
。这种预期是基于运输 、配送成本的上升
，以及“Prime ”服务范围的扩大（包括流媒体和独家内容）等因素。

　　耐克第四财季业绩超预期，公司高管称最糟糕时期可能已经过去 。

　　英特尔关闭汽车业务 ，营销外包给埃森哲和AI
。

　　诺和诺德在印度推出Wegovy
，较原计划提早一年。

　　小鹏汽车G7将于下周正式上市 。